उज्जैन टाइम्स ब्यूरो

•   27-02-2024

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क्यों भारत चीन की अर्थव्यवस्था का वास्तविक विकल्प प्रस्तुत करती है?

CNN की रिपोर्ट के अनुसार, दुनिया भर के वित्तीय पेशेवर 2014 से भारत के विकास को देख रहे हैं और 2025 तक भारतीय अर्थव्यवस्था के 5 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था बनने को लेकर काफी आशावादी हैं।

दुनिया का सबसे अधिक आबादी वाला देश, भारत दुनिया भर में आशावाद की पेशकश कर रहा है, जबकि इसके विपरीत, चीन, जो असंख्य आर्थिक चुनौतियों से जूझ रहा है, देश से पूंजी की त्वरित उड़ान का संकेत दे रहा है।

शेयर बाज़ार: भारत बनाम चीन

चीन के शेयर बाजारों को 2021 में हालिया शिखर के बाद से एक लंबी मंदी का सामना करना पड़ा है, जिसमें शंघाई, शेन्ज़ेन और हांगकांग के बाजारों से 5 ट्रिलियन डॉलर से अधिक बाजार मूल्य का सफाया हो गया है। प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) में पिछले साल गिरावट आई और जनवरी में फिर से गिरावट आई, जो 2023 के इसी महीने की तुलना में लगभग 12% कम है।

इस बीच, भारत का शेयर बाज़ार रिकॉर्ड ऊंचाई पर है। भारत के एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध कंपनियों का मूल्य पिछले साल के अंत में $4 ट्रिलियन से अधिक हो गया।

जेफ़रीज़ की रिपोर्ट (फरवरी 2024 में) के अनुसार -

“भारत का भविष्य और भी उज्जवल दिखाई देता है। 2030 तक भारत का बाजार मूल्य दोगुना से अधिक 10 ट्रिलियन डॉलर होने की उम्मीद है, जिससे "बड़े वैश्विक निवेशकों के लिए इसे नज़रअंदाज करना असंभव" हो जाएगा।

भारत और MSCI सूचकांक

वैश्विक स्टॉक इंडेक्स MSCI द्वारा नवीनतम संशोधन भारत के प्रति तेजी को दर्शाता है। MSCI ने इस महीने कहा था कि वह अपने उभरते बाजारों के सूचकांक में भारत का भारांक 17.98% से बढ़ाकर 18.06% कर देगा, जबकि चीन का भारांक घटाकर 24.77% कर देगा।

MSCI के सूचकांक दुनिया भर के संस्थागत निवेशकों को यह तय करने में मदद करते हैं कि उन्हें पैसा कैसे आवंटित करना है और अपने शोध को कहाँ केंद्रित करना है।

“कुछ साल पहले MSCI उभरते बाजार सूचकांक में भारत का वजन लगभग 7% था और विशेषज्ञों द्वारा यह उम्मीद की जाती है कि वह 18% [MSCI सूचकांक में] स्वाभाविक रूप से अगले 5 वर्षों में 25% की ओर बढ़ रहा है।

अगला वैश्विक विकास इंजन

भारत भर में उत्साह के अच्छे कारण हैं। बढ़ती युवा आबादी से लेकर बढ़ती फैक्टरियों तक, देश के पक्ष में बहुत कुछ है।

IMF (अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष)  को उम्मीद है कि अगले वित्तीय वर्ष में भारत की विकास दर 6.5% रहेगी जबकि चीन की विकास दर 4.6% रहेगी। जेफ़रीज़ के विश्लेषकों को उम्मीद है कि देश 2027 तक दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बन जाएगा। भारत अभी बुनियादी ढांचे में बदलाव की शुरुआत में है, सड़कों, बंदरगाहों, हवाई अड्डों और रेलवे के निर्माण पर अरबों खर्च कर रहा है।

डिजिटल और भौतिक बुनियादी ढांचे में निवेश से अर्थव्यवस्था पर "बहुत मजबूत गुणक प्रभाव" पड़ता है।

दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था भी आपूर्ति श्रृंखलाओं ( Supply ) पर कंपनियों के बीच चल रहे पुनर्विचार का फायदा उठाने की कोशिश कर रही है। वैश्विक व्यवसाय चीन से दूर परिचालन में विविधता लाना चाहते हैं, जहां उन्हें महामारी के दौरान बाधाओं का सामना करना पड़ा और बीजिंग और वाशिंगटन के बीच तनाव से उत्पन्न जोखिमों का सामना करना पड़ा।

अर्थशास्त्री ह्यूबर्ट डी बारोचेज़ के अनुसार :-

"भारत आपूर्ति श्रृंखलाओं की  'Friend Sharing ' से लाभ पाने का प्रमुख उम्मीदवार है, विशेष रूप से चीन की कीमत पर," परिणामस्वरूप, Apple / Foxcon सहित दुनिया की कुछ सबसे बड़ी कंपनियां अपने supplies  का विस्तार कर रही हैं भारत में।

Tesla के सीईओ एलोन मस्क ने पिछले जून में कहा था कि उनकी कंपनी "जितनी जल्दी संभव हो सके" भारत में निवेश करना चाहती है। 

क्या यह प्रचार के लायक है?

जबकि दुनिया की पांचवीं सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में रुचि बढ़ रही है, भारत के शेयरों की ऊंची कीमतें कुछ अंतरराष्ट्रीय निवेशकों को डरा रही हैं। अन्य उभरती अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में भारतीय शेयर हमेशा महंगे रहे हैं, लेकिन अब "प्रीमियम पर प्रीमियम का विस्तार हुआ है।"

ऐसा प्रतीत होता है कि घरेलू निवेशक, खुदरा और संस्थागत दोनों, इन उच्च मूल्यांकन को दरकिनार कर रहे हैं, जिससे भारत का शेयर बाजार अभूतपूर्व शिखर पर पहुंच गया है।

मैक्वेरी के अनुसार, अकेले खुदरा निवेशकों के पास भारत के इक्विटी बाजार मूल्य का 9% हिस्सा है, जबकि विदेशी निवेशकों के पास 20% से थोड़ा कम है। हालांकि, विश्लेषकों को उम्मीद है कि चुनाव खत्म होने के बाद 2024 की दूसरी छमाही में विदेशी निवेश बढ़ेगा।

एक और संभावित चुनौती है. अपनी नई आर्थिक अकड़ के बावजूद, भारत के पास चीन से आने वाले सारे पैसे को सोखने की क्षमता नहीं है, जिसकी अर्थव्यवस्था अभी भी लगभग पाँच गुना बड़ी है। चीन में "कुछ बहुत सारी कंपनियां हैं जो $100 और $200 बिलियन से अधिक (मूल्य में) हैं। "भारत में उस तरह के पैसे के लिए घर ढूंढना मुश्किल है।"

लेकिन यह तथ्य किभारत की जोरदार रैली घरेलू निवेशकों द्वारा संचालित है, देश की ताकत को बढ़ाती है और विदेशी फंड प्रवाह पर इसकी निर्भरता को कम करती है। दूसरी ओर, भारत के पश्चिम और अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के साथ स्वस्थ संबंध हैं, और वह देश में कारखाने स्थापित करने के लिए बड़ी कंपनियों को आक्रामक रूप से लुभा रहा है।

फरवरी में अपने बजट भाषण में, भारतीय वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने कहा कि 2014 में पहली बार सत्ता में आने के बाद से FDI प्रवाह लगभग 600 बिलियन डॉलर था, जो पिछले दशक के दौरान दोगुना है।

विश्लेषकों का कहना है कि चीन के साथ चाहे कुछ भी हो जाए, भारत ने जो आर्थिक रथ दौड़ा दिया है उसे रोकना कठिन होगा।

स्रोत: दीक्षा मधोक, सीएनएन द्वारा लेख विश्लेषण से क्यूरेट किया गया.